Доллар в начале недели может попытаться отскочить к 93 руб. – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

В пятницу рубль вновь не показал заметной динамики к ключевым валютам, чуть ослабнув к доллару и юаню на фоне невысокой торговой активности, отражающей отсутствие больших объемов на продажу со стороны экспортеров и  явных триггеров для открытия направленных позиций спекулятивными игроками ввиду смешанного внешнего фона. Курс доллара завершил пятничные торги у отметки 92,29 руб., потеряв за неделю символические 13 копеек.

Сегодня утром американская валюта инерционно дорожает, отыгрывая некоторое ухудшение конъюнктуры мировых рынков, выражающееся  в минующих фьючерсах на индексы США и давлении на нефтяные котировки. Сегодня не видим значимых поводов повышения волатильности на валютном рынке: полагаем, что продажи валюты со стороны экспортеров, скорее, будут оставаться умеренными (их активизации можно ожидать, вероятно, на следующей неделе, ближе к налоговым выплатам), что локально способно лишить рубль импульса к укреплению. Впрочем, значимых конъюнктурных поводов для ослабления рубля также не видим.

Целевым на начало недели по доллару видим диапазон 91,5̵93 руб., технически вероятны попытки подъема к 93 руб.

Нефть остается безыдейной – Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ

Цены на нефть Brent в конце прошлой недели смогли стабилизироваться в районе 82 долл./барр. после затяжного снижения - перед выходными днями закрывались короткие позиции. Тем не менее, сегодня с утра котировки снова в минусе, ближайший фьючерс торгуется ниже 81 долл./барр. С точки зрения геополитики ситуация пока не претерпевает резких изменений, а фундаментально есть опасения по спросу из-за ослабления развитых экономик и неоднозначных перспектив Китая. На этой неделе в фокусе - ежемесячные отчеты от МЭА и ОПЕК, которые могут быть интересны в части прогноза на будущий год и оценки ситуации на Ближнем Востоке. Также внимание инвесторов будет приковано к статистике по инфляции в США за октябрь, от динамики которой зависит и решение регулятора по ставке. По прогнозу ожидается замедление темпа роста цен по сравнению с сентябрем, что может быть положительно воспринято инвесторами. В целом, мы рассчитываем, что Brent удастся остаться в течение недели в рамках диапазона 80-85 долл./барр.

Индекс МосБиржи завершил торги в пятницу в символическом плюсе – Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ

Четвертую сессию подряд российский рынок остается вблизи отметки 3240 пунктов. Среди ключевых акций заметно подросли бумаги Сбербанка. Помимо ожиданий Дня инвестора, который пройдёт 6 декабря, в пятницу банк опубликовал финансовые результаты за октябрь. На этом фоне обыкновенные акции Сбербанка поднялись к 280 руб. В преддверии сегодняшней публикации финансовых результатов за III квартал после непродолжительной консолидации вернулись к росту бумаги МосБиржи . Спросом пользовались также акции нефтегазового сектора. Сильно выделялись бумаги Роснефти и Башнефти. Инвесторы ожидают в ближайшее время публикацию финансовой отчетности Башнефти по РСБУ, ранее это происходило в первой половине ноября. Что касается Роснефти, в пятницу состоялось заседание СД по дивидендам, но рекомендация менеджмента на данный момент не озвучена. Продолжили дорожать акции угледобывающих компаний. С начала ноября обыкновенные бумаги Мечела прибавили 20 %, а «префы» - чуть менее 30 %. Столь большая разница говорит о надеждах инвесторов на возвращение выплат дивидендов. Совет директоров РУСАЛа рекомендовал в пятницу не выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 г. Акции компании отреагировали снижением, но затем котировки частично восстановились. Решение СД, на наш взгляд, вполне ожидаемо. Говорить о возможности выплат дивидендов можно будет после того, как РУСАЛ наладит поставки глинозема на свои предприятия. Напомним, ранее компания подписала соглашение о покупке 30 % китайского металлургического завода Hebei Wenfeng New Materials (HWNM).

По нашим оценкам, сегодня индекс МосБиржи может подрасти, протестировав в течение дня отметку 3250 пунктов. Поводов для излишнего оптимизма не так много: Brent торгуется немногим выше 80 долл./барр., пара «доллар-рубль» остается вблизи 92 руб. В то же время поддержать рынок вновь должны акции Сбербанка. Кроме этого, дивидендные ожидания будут подогревать интерес к акциям нефтегазовых компаний.

Флоутеры по-прежнему сохраняют оптимальный баланс «риск/доходность» – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Рынок ОФЗ на прошлой неделе испытывал прилив оптимизма за счет снижения инфляционных ожиданий инвесторов благодаря жесткой политики ЦБ – кривая госбумаг опустилась на 23-40 б.п. вниз (доходность 3-летних бумаг достигла 11,54 %, 10-летних – 11,8 % годовых).

На наш взгляд, после переоценки инфляционных ожиданий рынок ОФЗ перейдет к боковому движению в ожидании новых триггеров. При стабилизации курса валютный фактор остается нейтральным для госбумаг, в результате чего заметных движений на рынке может не произойти до декабрьского заседания ЦБ.

Мы пока сохраняем осторожный взгляд на длинные и среднесрочные классические бумаги, учитывая продолжительное сохранение жесткой ДКП. При этом пока инфляционное давление на экономику сохраняется - недельная инфляция в России в период с 31 октября по 7 ноября 2023 года ускорилась до 0,42 % с 0,14 %.

На этой неделе рекомендуем обратить внимание на размещение флоатера МТС (-/ААА) с ориентиром купона RUONIA + 140 б.п. – облигации с плавающей ставкой по-прежнему сохраняют оптимальный баланс в терминах «риск/доходность». За счет комфортной дюрации (1,7 года) и высокой доходности (ориентир до 17,81 %) интересно выглядит выпуск Интерлизинг (-/А-) с фиксированным купоном.