Рассчитываем, что индекс МосБиржи и в пятницу удержится в диапазоне 3 160–3 210 пунктов – Евгений Локтюхов, Центр аналитики и экспертизы ПСБ.

Индекс Мосбиржи вчера утром предпринимал попытки подрасти к отметке 3 200 пунктов, но с середины дня начал откатываться, потеряв по итогам дня 0,4%. В подавляющем большинстве секторов преобладала негативная динамика котировок, из ключевых «голубых фишек» повышение продемонстрировали лишь акции Газпрома (+1,5%), причем основное движение бумаги показали утром, что в целом можно объяснить техническими причинами. Торговая активность была низкой, отражая отсутствие явных идей. Лучше рынка выглядели акции электроэнергетики, где сохранилась инерция к росту в ОГК-2 (+2,2%), поддержанных недавно вышедшими операционными данными, а также ЭЛ5-Энерго (+3,7%), Ленэнерго (+1,2%) и Русгидро (+0,4%).

Умеренно подросли «префы» Мечела (+0,9%), Фосагро (+0,8%), ЛСР (+0,6%), Полюс (+0,6%) и МосБиржи (+0,4%).
В аутсайдерах вновь оказались откатывающиеся с пиков OZON (-3%) и Яндекс (- 2,1%), продолжающие двигаться вместе с TCS Group (-1,2%), а также Сургутнефтегаз (- 2,4%) и Софтлайн (-2,9%).

Опасаемся, что сегодня на рынке акций может сохраняться сдержанно коррекционный настрой – индекс МосБиржи перед выходными может инерционно протестировать нижнюю границу нашего целевого диапазона 3 160–3 210 пунктов. Однако, учитывая отсутствие негативных экономических новостей и стабилизацию ситуации на рынке нефти, пока не видим значимых факторов для активизации продаж. Несмотря на затягивание безыдейной фазы, сценарий улучшения сантимента в дальнейшем, с развитием движения индекса МосБиржи в направлении осенних максимумов, на наш взгляд, остается более вероятным.
 
Видим потенциал снижения кривой ОФЗ на 15–20 б.п. до конца января – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

В четверг спрос наблюдался преимущественно на коротком конце кривой ОФЗ – доходность годовых бумаг снизилась на 51 б.п. – до 12,83%, 3-летних – на 8 б.п. – до 12,15% годовых.

Позитивным фактором для рынка является стабилизация инфляции – на 15 января годовая инфляция в РФ осталась на уровне 7,44% (данные вышли накануне). В целом, отсутствие дальнейшего ускорения роста цен снимает вопрос о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики ЦБ на заседании в феврале. Исходя из данных Сбербанка, кредитная активность в декабре продолжила снижаться в сегменте потребительских кредитов, стабилизировалась в ипотеке (уже с января может произойти резкое снижение за счет льготных программ).

При отсутствии признаков дальнейшего ускорения роста цен до конца января не исключаем возврат кривой ОФЗ к ноябрьским минимумам по доходности (11,6% по 5-летним ОФЗ и 11,7–11,75% – по 10-летним).