Сценарий плавного роста юаня, с возвратом курса в начале августа чуть выше 12 руб., остается нашим базовым – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера курс юаня смог подрасти, завершив торги у отметки 11,85 руб. Торговая активность в паре юань-рубль после завершения налоговых выплат ощутимо снизилась, - парой во вторник наторговали лишь на 7,3 млрд юаней, что примерно на 40% меньше, чем в концовке прошлой недели. Уход избыточного предложения со стороны экспортеров, традиционный для начала месяца, по нашему мнению, позволит китайской валюте тяготеть к сдержанному росту.  Однако оснований для существенного роста валютных курсов в условиях слабого, из-за ограниченных возможностей по валютным переводам, спроса на валюту и инфраструктурных рисков середины августа мы пока не видим. От юаня в ближайшие дни ждем развития плавного повышательного движения, с тяготением в район 12 руб., выглядящий на текущий момент наиболее оправданным с конъюнктурной точки зрения, допускаем попытки пройти чуть выше в первые дни августа.

Целевым диапазоном по курсу юаня на сегодня видим 11,8-11,95 руб.

Отказ Минфина размещать сегодня ОФЗ-ПД поддержал рынок госбумаг – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Котировки ОФЗ перешли к консолидации у годовых минимумов - доходность индекса RGBI вчера снизилась на 6 б.п. – до 16,54% годовых. Объемы торгов при этом снизились до 6 млрд руб. по индексному портфелю бумаг против 10-17 млрд руб. в предыдущие 2 торговых дня снижения котировок госбумаг. Это говорит о переходе инвесторов к выжидательной позиции.

Локальной поддержкой рынку послужил отказ Минфина размещать сегодня выпуск ОФЗ-ПД (на аукционе будет предложен только один выпуск флоатера ОФЗ 29025). Вместе с тем в предыдущие 2 недели аукционы по ОФЗ с фиксированным купоном также не состоялись из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам – ключевыми факторами для рынка в текущих условиях остается динамика инфляции и ожидания по изменению ключевой ставки.

По-прежнему считаем целесообразным оставаться в корпоративных флоатерах со стратегией сокращения их срочности в расчете на ослабление ДКП в следующем году. Отыгрывать данные ожидания по ставке через длинные ОФЗ-ПД рискованно на фоне жесткого сигнала ЦБ по итогам пятничного заседания.