Сегодня доллар может сохранить инерцию к росту; на следующей неделе ждём смены тенденции – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера курс доллара превысил 92 руб., а юань – 12,7 руб. Торговая активность на валютной секции Московской биржи в парах с долларом и евро оставалась повышенной второй день подряд, а вот в паре юань-рубль с поставкой "завтра" объем торгов за день увеличился резко, в 1,73 раза, до 10,5 млрд юаней, отражая, скорее, подготовку участников торгов к завершению длинных выходных в КНР. Внутридневная структура торгов указывает на сохранение невысокой активности экспортеров. что отчасти также связано с китайскими праздниками, при более устойчивом спросе на валюту, вероятно, связанном с крупными сделками по выкупу активов у нерезидентов. 

В последний день недели курс доллара может продолжить инерционно тяготеть к росту. Сегодня в центре внимания заседание Банка России. Рынок в целом уверен, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 16%, однако может чутко реагировать на риторику регулятора и искать намеки на его дальнейшие шаги, что может привести к локальным всплескам волатильности. Целевым по американской валюте на сегодня вижу диапазон 92-93,5 руб.

На следующей неделе склонен ждать смены тенденции, с откатом доллара в диапазон 85-90 руб. Рассчитываю на увеличение предложения валюты со стороны экспортеров ввиду возобновления работы в КНР после праздников и приближения налоговых выплат 28 февраля, а также в целом комфортной ситуации на рынке нефти. 

Сегодня не исключено обновление индексом МосБиржи осенних максимумов – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Индекс МосБиржи в четверг сумел вернуться к росту и завершил торги у отметки 3265 пунктов, вплотную приблизившись к осенним максимумам при оживлении спроса на отдельные ключевые "голубые фишки" нефтегазового и банковского секторов. Развитие повышательной динамики рынка происходило на фоне улучшения конъюнктуры рынка нефти и волны ослабления рубля к доллару и юаню. В результате "весовые" акции Сбербанка и ЛУКОЙЛ вернулись к максимумам этой недели, среди нефтяных бумаг бурный рост продемонстрировали "префы" Сургутнефтегаза, впервые вистории преодолевшие отметку в 60 руб., обновили многолетние максимумы акции Башнефти.

А в лидеры роста вышел ряд "фишек" внутренних секторов: возобновившие весьма резвый отскок бумаги QIWI, акции Ростелекома, превысившие 83 руб. впервые с января 2022 года на дивидендных ожиданиях, акции ВК и расписки OZON, в которые сместился спрос на фоне небольшой просадки интереса в Яндексе "по факту" публикации финотчетности за 2023 год, по нашему мнению, очень неплохой. Продолжился подъем бумаг девелоперов: вчера около 3% прибавили ПИК и Эталон. Отметим схожий рост курса акций ТМК, вышедших из почти месячной консолидации. Рассчитываем на оживление покупок и в других бумагах сталелитейщиков.

В аутсайдерах дня оказались расписки TCS Group. по которым прерываются торги на редомициляцию. Мы склонны ждать, что после смены юрисдикции навес предложения в ее бумагах будет оперативно "впитан" крупными игроками, допуская, что сильной просадки котировок с текущих уровней может и не быть: инвестиционный профиль компании, способной продолжить демонстрировать высокие темпы роста финпоказателей и вернуться к выплате дивидендов, выглядит крайне привлекательно.

Неплохое закрытие вчерашних торгов настраивает на продолжение роста рынка. Не исключаем, что индекс МосБиржи уже сегодня постарается обновить максимум за 2 года и протестировать "круглую" отметку 3300 пунктов. В центре внимания инвесторов сегодня - риторика Банка России по итогам заседания, способная скорректировать ожидания по траектории движения ключевой ставки в обозримой перспективе и, как следствие, - определить настроения при завершении торговой сессии и недели. Пока мы по-прежнему склонны предпочитать внутренние сектора, видя потенциал развития роста в hi-tech и потребсекторе, с большим оптимизмом начинаем оценивать и ближайшие перспективы акций металлургов, уступающих рынку с начала месяца.

Инвесторы опасаются жесткой риторики ЦБ по итогам заседания – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Вчера инвесторы проигнорировали позитивные данные по резкому снижению инфляционных ожиданий населения в феврале до 11,9% с 12,7% в январе – кривая ОФЗ продолжила свой поступательный рост в преддверии сегодняшнего заседания регулятора. В результате по итогам четверга доходности госбумаг выросли на 4-6 б.п. (12,06% - по 5-летним ОФЗ и 12,17% - по 10-летним).

Активизация продаж госбумаг перед заседанием говорит о растущих опасениях сохранения жесткой риторики ЦБ. В целом это соответствует нашему прогнозу – не ожидаем начала цикла снижения ключевой ставки ранее середины года. Пока наша стратегия сохранения в портфеле флоатеров (50-70%) себя оправдывает и, вероятно, останется актуальной еще, как минимум, 2-3 ближайших месяца.