В ближайшие дни рассчитываем на  локальный откат юаня, традиционный перед налоговыми выплатами - Евгений  Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ.

Вчера утром биржевой курс юаня  инерционно пытался продолжить рост, но вскоре откатился, завершив  торговую сессию вторника символическим снижением, на красивом уровне 13,13 руб. Торговые обороты в паре юань-рубль с поставкой "завтра"  оставались невысокими, отражая в основном действия спекулятивных участников, отыгрывающих продажами валюты позитивный внешний фон - вчера на новостях о запуске масштабных экономических стимулов в КНР преобладали позитивные настроения на глобальных рынках, причем котировки нефти марки Brent пытались превысить 75 долл./барр, поддержанные в том числе и приближением к Мексиканскому заливу урагана Хелен.

В концовке недели ждем небольшой и скорее локальной, волны укрепления рубля, - ключевым фактором поддержки выступит активизация подготовки экспортеров к налоговым  выплатам, которые состоятся 30 сентября. Целевым диапазоном по курсу  юаня на Московской бирже на сегодня, по моим оценкам, выступит диапазон 12,9-13,2 руб. - волатильность в биржевом сегменте валютного рынка может повыситься уже сегодня. Ближе к концу недели, на пике предложения  валюты со стороны экспортеров, ждем откат китайской валюты к району отметки 12,5 руб.

Утренний комментарий по фондовому рынку – Центр аналитики и экспертизы «ПСБ Аналитика».

Индекс МосБиржи продолжил расти, завершив вчерашние торги на отметке 2874 пункта.. Объём торгов стал рекордным с 13 сентября превысив вчера 131 млрд руб. Локомотивом роста для всего рынка стали бумаги Газпрома. Вчера они прибавили ещё 7%, приблизившись к отметке 140 рублей. Также лучше рынка были акции НОВАТЭКа. Считаем, что в ближайшие дни они продолжат расти. В отличие от большинства остальных акций, они ещё не полностью отыграли текущую волну восстановления рынка. На фоне роста цен на цветные металлы ощутимо прибавили бумаги РУСАЛа и Норникеля. Несмотря на сильную просадку в течение дня, акции Полюса завершили торги в плюсе благодаря росту цен на золото, которые вновь обновили исторический максимум. Почти 5% прибавили бумаги Самолёта. Это было ожидаемо ввиду их значительного отставания от рынка. Здесь также ждём продолжения роста в ближайшие дни.

Ожидаем, что индекс МосБиржи будет двигаться сегодня в диапазоне 2850-2900 пунктов. Рост акций Газпрома позволяет российскому рынку обновлять максимумы, но для остальных акций это, вероятно, сказывается не лучшим образом. Не исключено, что инвесторы закрывают прибыльные позиции с желанием поучаствовать в ралли бумаг Газпрома. Это объясняет слабую динамику остальных ключевых акций.

Ожидаем сегодня отскок индекса RGBI после публикации данных по бюджету - Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

Индекс RGBI вчера отступил от минимумов года – доходность индекса продемонстрировала снижение на 3  б.п. – до 17,16% годовых. Сегодня отскок рынка может продолжится после  вчерашней публикации данных по бюджету на 2025 год.

Ожидается, что доходы бюджета  (+12,5%) будут расти быстрее расходов (+9%), а дефицит останется  умеренным (0,5% ВВП). Такие параметры бюджета снимают ряд  проинфляционных рисков с повестки и подтверждают наш прогноз по  максимальной ключевой ставке в данном цикле на уровне 20%, а условия для  начала смягчения ДКП могут сформироваться к середине 2025 г.

Однако, как мы отмечали  накануне, быстрого снижения ставки в 2025 г. ждать не стоит, в  результате чего фоатеры пока остаются приоритетным активов для  инвестиций на долговом рынке. Кроме того, программа заимствований  Минфина на следующий год в рамках бюджета остается значительной (4,8  трлн руб. гросс и 3,5 трлн руб. нетто при факте за 9 мес. 2024 г. ~2,0  трлн руб. гросс и ~1,0 трлн руб. нетто), что будет ограничивать рост  котировок госбумаг.